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    期貨知識

    宏觀環境下鋼材市場將如何演繹?

    導讀:中信建投期貨有限公司于2020年6月16日下午14點30分開始舉辦了主題為“2020年下半年鋼材市場行情展望”的線上會議。

      

      本次會議邀請了三位主講嘉賓進行主題發言,圍繞會議主題,他們分別從宏觀、中觀與微觀的視角發表觀點?,F就三位老師的精彩觀點做一個分享:

      1、劉超老師分享

    劉超老師認為經濟基本面出現企穩的一些跡象。

    目前主要的經濟指標顯示國內經濟基本面正在好轉,疫情的影響在全球范圍內正在減弱,國內經濟有足夠韌性,疫情不影響中長期經濟增長趨勢,預計下半年將延續良好的復蘇勢頭,而由于2020年上半年的低基數,2021年的上半年GDP增速甚至可能重現超過兩位數以上增長。

      劉超老師認為通脹短期無憂,但遠期通脹預期正在逐步抬升。

    主要原因是工業品價格逐步反彈推升了遠期通脹預期。前五個月新增社融17.38萬億,創歷史之最,遠高于2019年同期,而且由于美聯儲無限量QE之后,美聯儲的總資產也已經由3月18日當周的4.67萬億美元快速擴張至目前的7.17萬億美元,大概率引發全球性的通脹,而中國也大概率難以幸免。

      對于財政政策和貨幣政策方面劉超老師認為財政政策強刺激難再現。

    總體而言,在經濟出現企穩跡象和地方政府債務杠桿率約束條件下,財政政策依舊在積極擴張,但總體上2008年那樣的“大水漫灌 ”式的強刺激無法重現。2020年以來央行推出3次降準。多次降低公開市場逆回購、MLF、LPR利率和超額準備金率,但進入六月份之后,央行創設兩個直達實體經濟的貨幣政策工具,標志著央行貨幣重心從寬貨幣到寬信用,央行貨幣政策較前期將會相對克制。著力避免資金在金融體系內的空轉套利,讓資金能更直接流入實體經濟。

      2、張磊老師分享

    張磊老師首先對上半年鋼材市場進行了回顧,上半年疫情復產后鋼材市場大跌,但隨后震蕩向上,越漲越高?;顏砜?,現貨絕大部分時間強于期貨,但持續收斂,且近期基差減少,期貨帶節奏,現貨有預期。

      對于當前鋼材市場張老師分析了當前熱門市場的虹吸效應。今年疫情期間北材發運低量時間變長,但疫情得到控制物流恢復后,整體北材發運量還是遠超之前幾年水平的。從發貨地情況可以看出,東北鋼材下水增量需求幅度要高于華北鋼材,東北需求增長要弱于華北。

      張磊老師認為鋼材市場后市關注重點主要是產量的增量空間、需求下降的影響,其他幾個值得關注的方面是:

      ▲資金方面,全球量化寬松環境使得市場資金面會整體寬松,有利于鋼材市場支撐。

      ▲產能方面會對下半年鋼材價格有負面影響,下半年全國產能釋放會壓制鋼材價格。

      ▲環保限產年內說的少做得多,大部分偏實干,環保限產使得黑色產業鏈價格受到支撐。

      ▲礦石價格持續漲價,國內對礦石依賴嚴重,礦石價格影響鋼材價格。

      ▲政策放松對鋼材價格起支撐作用,但下半年政策是否出現拐點依然是關注重點。

      最后張磊老師對下半年市場進行了展望,認為粗鋼產能還會增長,需求全年呈現弱勢表現,房地產基建脈沖效應仍在,會在下半年持續表現。貿易環境依然要關注四季度情況,市場產能大范圍轉移,北材南下阻力增大。下半年疫情到底如何發展是影響鋼材的主要因素:如果國外疫情沒有良好控制,鋼鐵向外出口機會會增加;如果國外疫情得到控制,鐵礦石需求會有所分流,整體都會對市場偏正向影響,而且在資金面和貨幣支持情況下鋼材市場下半年整體看好。

      3、鄧小敏老師分享

    鄧小敏老師先從期權的定義基礎為投資者進行深入淺出的概念講解。先為投資者詳細講解了不同期權的定義,如認購期權、認沽期權、歐式期權、美式期權、實值期權、虛值期權和平值期權的各種定義;同時還講解了期權價格形成因素主要是內在價值和時間價值,以及影響期權價格的因素主要包括標的價格、行權價、合約到期期限、市場無風險利率、標的證券價格波動率等。

      鄧小敏老師著重講解了期權的策略:

    看大漲策略;

    看大跌策略;

    看不漲策略;

    看不跌策略;

    看小漲策略;

    看小跌策略;

    看多波動率買入跨式策略;

    看空波動率賣出跨式策略;

    買入看漲期權規避期貨空頭持倉風險策略;

    買入看跌期權規避股指期貨多頭持倉策略;

    賣出看漲期權提高期貨多頭盈利策略;

    賣出看跌期權提高期貨空頭策略

    并對以上策略實例說明,讓投資者了解各種不同策略的實際運用環境。

      鄧小敏老師認為期權操作策略必須先對行情進行判斷其后才能選擇期權策略,盡量以主力合約交易為主,并對倉位進行動態跟蹤。

      以橡膠期權和50ETF期權為實例講述了備兌期權如何進行策略構建。策略構建需要5個步驟,分別是如何構建、構建理由、最大盈利、盈虧平衡點以及合約月份選擇。最后鄧小敏老師還根據實盤案例對各大策略進行了相應分析。

      會議最后與會嘉賓還就鋼材市場套利機會進行了簡要探討。本次投資策略會從下半年宏觀經濟情況、鋼材下半年行情展望、以及期權實際操作方法三個實用方面進行講解,讓投資者對下半年經濟,鋼材市場走勢展望有了一個清晰的脈絡,為期權提出了實戰方向,有利于投資者應對越來越豐富的期權品種。

      本次網絡視頻會議模式讓投資者們能在疫情情況下有更方便的渠道進行行情交流,全面實用的主題得到了投資者一致的好評和認可,本次交流會議取得圓滿成功。

    以上就是小編為您整理的"宏觀市場下鋼材市場如何演繹報告內容"http://www.muddyhammock.com/news/752.html,

    如需了解更多資訊,歡迎咨詢:(電話:0316-2326371,QQ:599042080



    關鍵詞:期貨、鋼材
    標簽:商品期貨




    用戶評論

    來自聊城的客戶評價:

    國內目前可以交易的期貨品種挺多,其中有農產品、工業品、金屬及金融期貨品種,期貨平臺哪家好這個不重要,關鍵要選擇好的期貨公司。

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    文章寫的很好,條理很清晰,公司專業值得信賴。

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